Čl. III
1. Nemovitý majetek se zdaňuje v tom smluvním státě, na jehož území se nachází.
2. Práva z užívání nemovitého majetku, který se nachází v jednom ze smluvních států, jakož i práva zajištěná zástavním právem na tomto majetku nebo ho zatěžující, se zdaní jen v tom státě, na jehož území se nemovitý majetek nachází.
3. Výraz "nemovitý majetek" se definuje podle práva toho smluvního státu, na jehož území majetek leží.